2023 作者: Roger Fisher | [email protected]. 上一次更改: 2023-08-25 04:35
股市快速启动，今年迄今为止的回报率为7.6％，超过平均一年的预期。
那么什么在推动华尔街？
这一切都与今年华尔街的并购有关，投资者应该喜欢它！
为什么并购会推动华尔街
华尔街是关于活动的。投资者应该加油。作为公共少数股东，我们处于企业管理和多数股东的心血来潮之中。偶尔，有些新人想要100％承担公司的利润，并将利润或损失全部留给自己。
为什么这对投资者如此有利？几个原因：
- 买断费用很高 - 被买断的最好的部分是以高价购买。例如，亨氏（HNZ）的股东享受沃伦巴菲特和3G Capital的20％溢价。
- 投标吸引注意力 - 买断出价可引起对整个行业的关注。在亨氏收到买断收购后，其他消费必需品公司立即上涨，因为投资者感觉到另一项重大交易可能即将到来。
- 许多粉丝 - 没有人愿意被排除在交易之外。华尔街有一个独特的蜂巢，它喜欢继续建立其他人开始的势头。根据领导一词的本质，必须有许多粉丝。
为什么2013年不是2007年
众所周知，收购（和股票回购）通常在最糟糕的时候达到峰值。交易活动（合并和收购）最终在2007年达到顶峰，当时公司互相买断。
最近的交易有什么不同之处在于它们是用现金而不是股票来完成的。通用电气以181亿美元的现金或债务交易出售了NBC环球的剩余股权。沃伦巴菲特和3G正在以他们自己的股权和新债务融资资助的全现金交易中收购亨氏。戴尔正在私募现金和债务。
这些收购和私人交易是信心的标志。以现金出价显示出实力，这与历史上荒谬的收购有很大不同，包括AOL的全股票，2000年与时代华纳合并的1600亿美元等等。买家不支付可疑价值的股票;他们使用以创纪录的低利率融资的库存现金和债务来进行高价收购。
收购只是入门
有充分的理由相信，最近的兼并和收购只是开始。一些趋势对投资者有利：
- 债务很便宜 - 廉价资金使私募股权公司可以轻松进行杠杆收购。用廉价融资购买未来收益是好事。廉价的融资也使公司可以通过金融工程用外国资金进行收购。公司可以在美国借抵海外现金借款，并支付零税款以换取一小笔利息。
- 公司钱包已装入 - 标准普尔500指数中的非金融公司报告了超过1万亿美元的企业现金，现金可用于收购竞争对手或将公司添加到庞大的企业集团。
- 私募股权基金必须转移 根据Cambridge Associates的研究，私募股权基金有多达3550亿美元投入工作。如果这笔现金未使用，则必须退还给投资者。私募股权基金获得投资补偿，而不是返还现金。期望这笔钱被提升并投入工作。
预计交易步伐将跟上或加速，推动股市走高。当每个人都在做交易时，投资者会赢得大奖。除非发生任何黑天鹅事件（最近欧洲一直非常平静，不是吗？）并购应该引领市场上涨。
学会爱这些买断。正是这种活动导致了牛市和富裕的投资者。
您对最近的兼并和收购的最新趋势有何看法？
