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2023 作者: Roger Fisher | [email protected]. 上一次更改: 2023-05-22 23:33
这是来自DoughRoller.net的Rob Berger的客座文章
如果您阅读我之前关于投资的文章，您就会知道我是一个买入并且持有低成本，爱好先锋的被动投资者。
从这个意义上来说，杰夫和我是很相似的（他关于随机数发生器的文章在70％的时间里击败市场是必须阅读的）。
但这一切都在三年前开始发生变化。自从这一变化以来，我根据市场时机进行的投资远远超过了我的投资组合的其余部分。它比你想象的要低得多，而且价格便宜。
这是发生了什么。
现金问题
当我开始我的博客时，像大多数博客一样，我没有赚钱，也没有线索如何在网上赚钱。但慢慢地我学会了博客以及如何赚钱博客。大约一年后，该网站开始制作一些真正的面团。起初，我只是将资金存入高收益储蓄账户，就像你在这里找到的那样。
但是到了2010年，博客为我开了足够的钱来开设SEP IRA。如您所知，您可以每年向SEP IRA捐助约50,000美元，这是一次投资很多钱。我决定将资金投资于个股或特定行业的ETF。
我的第一个错误
我需要在这里说实话。作为一个被动投资者，我害怕投资个股。但我想尝试一下。我的计划是投资被低估的股票和ETF。我的第一选择是Blockbuster。
在Blockbuster挣扎的时候。该公司完全错过了我们这个名为互联网的世界的新发展，因此Netflix正在削弱其市场份额。如果这还不够，Red Box也没有帮助。但我决定投入4000美元用于阻止Blockbuster扭转局面。最后，在公司申请破产之前，我以2000美元的价格出售了我的股票。
经验教训：不要投资于转机的希望。有些人做了这样的事情，但需要大量的时间和研究投入。
我的第二个“错误”
在我投资Blockbuster的同时，我还向花旗银行投入了大约10,000美元（股票代码：C）。我的理由非常合理 - 金融业处于废墟之中，随着投资者恐惧而逃离，银行股大幅下挫。从那以后，我加入了花旗银行的股票，总投资额为31,305.20美元。目前该投资的市场价值为33,629.80美元，总收益略低于7.5％。
那么为什么这次投资会出错呢？ 实际上，我不认为这笔投资是一个错误，因为这是另一个经验教训。直到最近，我对花旗银行的投资都处于亏损状态。我持有并增加了我在大银行的股份已有近三年的时间才终于收支平衡，然后变成了小幅收益。我预计银行会比他们更快地转身。但是，我的市场“时机”已经得到了回报。
经验教训：股票或行业可能需要数年才能恢复。这种投资方式是长期的。
我的第一次大赢
我投资花旗银行是因为银行业处于崩溃状态。我相信花旗银行能够存活下来，我总结说，在我投资上赚钱只是时间问题。
与此同时，住房业也在厕所里。建筑商赔钱，他们的股票自由落体。就像银行业一样，我知道房地产市场最终会复苏。当然，我不知道什么时候会迟早会恢复。
与我在单一银行的投资不同，在房地产市场上我投资了一只ETF。 IShares DJ美国房屋建筑指数（股票代码：ITB）持有房屋建筑商的股票。我在ITB的第一笔投资是在2011年初，我在2012年增加了投资。总投资：28,403.93美元。今天，我在ITB的股份价值为43,422.65美元，总回报率不到54％（包括股息）。
我对ITB的投资向我展示了价值投资的力量。沃伦·巴菲特最好总结价值投资：“当别人贪婪时，我们只会企图害怕，只有当其他人感到恐惧时才会贪婪。”这就是过去三年我用于投资的市场时机的想法。 。
当我买入ITB的股票时，其他投资者都很害怕。而这种恐惧导致他们出售并退出房地产行业。不久，房地产行业的投资者将开始变得贪婪。我会害怕的。
较小的胜利
以上只是我过去三年投资风格的一些例子。百视达是我所做的唯一一项导致亏损的投资。我购买的所有其他个人股票或ETF我仍然拥有，并且所有股票都有收益。
其他包括福特（股票代码：F），我以低于2的市盈率买入。我在几个月内赚了10％。我买了Verizon，因为当许多人从市场上拿走钱时，它的股息收益率很高，而且它在一年内让我获利超过30％。
但是没有指数基金击败活跃的选股？
您可能已经看到许多研究显示，积极管理的共同基金通常表现不及指数基金。我认为解释这些结果有三个原因：
- 尺寸 ：击败市场投资10万美元是一回事。尝试用100亿美元投资市场。
- 成本 ：管理积极交易的共同基金需要大量资源。从基金的回报中减去这些成本，击败市场变得极其困难。这很像用船锚游泳。
- 不耐烦 ：很多投资者都很不耐烦。一旦基金没有按预期执行，基金的净流出就会加速。这使得基金经理做出的投资决策在短期内可能是合理的，但从长远来看并不是那么好。
作为个人投资者，我们要么没有这些问题（谁有100亿美元需要投资？），要么我们完全控制风险（即缺乏耐心）。
这比你想象的要容易
我的价值投资方法非常简单。由于周期性下滑，我寻找投资者正在经营的行业。住房就是一个很好的例子。
一个人不需要成为下一个沃伦巴菲特就知道住房正在挣扎。事实上，房地产市场低迷是我们近期记忆中最糟糕的一次。这就是我的分析范围。我购买了ITB的股票，知道房地产市场最终会转变。
这种方法有几点需要注意：
- 意识到这是长期投资。 我的计划是永远不会出售这些投资，至少在可预见的未来是这样。如果投资需要数年才能最终获利，那我就没事了。关键是这种方法不适用于短期投资。
- 这不是全部或全无。 我的大部分投资仍然是Fidelity和Vanguard的指数基金。但是，我今天投资组合的比例越来越大，是个股和ETF。
- 耐心是至关重要的 。无论是在购买方面还是在长期投资方面，您都需要耐心。在牛市期间，可能没有任何行业值得进行重大投资。
一个最后的考虑
购买个股的一大优势是成本。我开始投入越来越多的股息支付股票。结果是我的投资总成本大幅下降。
在此重要的是要记住共同基金的成本高于其费用比率。费用率不计入交易成本，这可能很重要。对于个股，唯一的成本是购买股票的前期成本。
由于购买了更多的个股，我的投资组合的加权平均成本已经从48个基点下降到30个。虽然这可能看起来不是很多，但经过几十年的投资，不同的可能是几十甚至几百个数千美元。
Rob Berger白天是一名审判律师，晚上是Dough Roller的博主。更重要的是，他是Five Guys Burgers and Fries的狂热粉丝！
